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人民幣匯率逼近6.9,創出年內新低后怎么走?

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人民幣匯率逼近6.9,創出年內新低后怎么走?

2022年08月26日 17:15 來源:中國新聞網
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  (經濟觀察)人民幣匯率逼近6.9,創出年內新低后怎么走?

  中新社北京8月26日電 (記者 夏賓)從今年年中開始趨于平穩走勢的人民幣匯率,在最近出現了一輪波動,逼近6.9關口。8月24日的外匯市場上,在岸人民幣、離岸人民幣對美元即期匯率最低時分別觸及6.8694和6.8874,刷新了今年的最低紀錄;8月26日則略有回調至6.85左右。

  人民幣匯率下行原因何在?

  中國銀行研究院高級研究員王有鑫對中新社記者表示,近期人民幣匯率回落主要受三方面因素影響。

  一是受美聯儲將繼續加息進程以及歐元疲軟等因素影響,外部美元指數持續走高,給人民幣匯率帶來了調整壓力。

  二是近期央行分別下調中期借貸便利和貸款市場報價利率(LPR),中美貨幣政策走勢持續分化,對短期跨境資本流動和匯率帶來一定擾動。

  三是近期國內部分城市疫情有所反復,企業和居民部門投資消費意愿不足,房地產行業復蘇緩慢,社會融資增速放緩,這些因素一定程度上加大了匯率波動性。

  事實上,近期主要非美元貨幣對美元都出現了一定程度的貶值。近日歐元對美元匯率又一次跌破平價,創下近20年來新低值。8月15日至24日,美元指數由降轉升,大幅上揚2.81%,是導致同期人民幣對美元貶值1.94%的主要原因,而人民幣貶值幅度明顯低于美元升值幅度也彰顯了韌性。

  人民幣此輪貶值會帶來哪些影響?

  王有鑫指出,從目前情況看,此輪人民幣回調并未導致跨境資本快速外流。近半個月人民幣匯率回調幅度為1.6%,但陸股通下跨境資本仍然保持凈流入態勢,累計凈流入規模為132.5億元人民幣。這主要源于兩方面變化,一方面外部歐美等經濟體經濟衰退風險不斷加大,貨幣政策快速收緊,金融市場波動加大,金融投資回報率面臨很大不確定性。

  另一方面中國財政貨幣政策不斷加碼,經濟復蘇態勢預計將不斷好轉,投資人民幣資產兼備安全性、流動性和盈利性,在外部市場波動加大背景下將很好地發揮金融避風港作用。

  “因此,從這個角度看,此輪匯率回調對跨境資本流動的負面影響有限。”王有鑫說。

  此外,他還表示,對于進出口貿易來說,人民幣匯率適度回調有利于提升出口貿易競爭力和價格優勢,推動實體經濟復蘇,但進口企業的進口成本將有所增加。

  王有鑫建議,面對更加靈活彈性的人民幣匯率,進出口企業應樹立風險中性理念,采取多種措施來應對匯率波動,如加大人民幣貿易結算比例、在合同談判中約定匯率補償或調整機制、利用金融衍生品對沖匯率風險等。

  從近兩個交易日來看,人民幣對美元即期匯率基本圍繞著6.85一線上下波動,并沒有明顯地繼續走弱。

  未來匯率怎么走?

  強勢美元是帶動人民幣匯率下行的關鍵因素之一。王有鑫稱,美元指數走勢預計已是強弩之末,繼續大幅走高的可能性較低。美聯儲加息已到后半程,預計在9月大幅加息后,四季度加息進程將顯著放緩,幅度也將回歸到25個基點的常態化水平。

  “美國經濟下行壓力逐漸增大,生產、消費、投資等經濟指標均呈下行趨勢,預計美元指數將在9月份之后逐漸從高位回落。”但王有鑫也提醒,考慮到歐元區面臨更為嚴峻的通脹和經濟衰退威脅,在避險情緒影響下,預計四季度美元指數回調幅度有限。

  中信證券首席經濟學家明明認為,當前貿易順差維持高位,外商直接投資(FDI)的流入規模同比高增,因此美元指數的走勢短期內對人民幣造成了一定擾動。總體來看,2022年的國際收支處于平衡狀態,人民幣大概率仍將呈現震蕩態勢。

  東方金誠首席宏觀分析師王青則認為,伴隨國內經濟修復勢頭增強,加之中國國際收支狀況有望保持順差局面,人民幣貶值預期很難有效聚集,下半年人民幣對美元匯價中樞有望保持在6.7至6.9區間。(完)

【編輯:葉攀】
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